Samsung : plus de 100 billions de wons de profit, mais ses mobiles perdent

Samsung Electronics devrait afficher pour le troisième trimestre 2026 un bénéfice opérationnel d'environ 107,4 billions de wons (80,3 milliards de dollars), selon Korea JoongAng Daily. C'est 782,5 % de plus qu'un an plus tôt, et la première fois qu'une entreprise sud-coréenne dépasse les 100 billions de wons sur un trimestre. Le moteur : la demande de mémoire tirée par l'intelligence artificielle. Mais cette même hausse des prix pèse sur la division smartphones.

Un profit supérieur à celui de Nvidia

Le chiffre dépasse le consensus FnGuide (106 billions de wons). Le chiffre d'affaires est attendu à 195 billions de wons, en hausse de 126,59 % mais un peu sous les prévisions des analystes (200,3 billions). Le quotidien coréen compare ce résultat aux derniers trimestres publiés : Nvidia 63,7 milliards de dollars, Alphabet 40,77 milliards, Microsoft 40,6 milliards. Il précise toutefois que la plupart de ces chiffres couvrent avril-juin, et non juillet-septembre.

Samsung n'a pas détaillé ses divisions et publiera ses comptes complets plus tard dans le mois. Meritz Securities estime que les semi-conducteurs ont dégagé 110 billions de wons, dont 111,9 billions pour la mémoire, partiellement compensés par une perte de 1,9 billion dans la conception et la fonderie. Le résultat absorbe aussi, selon le journal, au moins 10 billions de wons de provisions pour primes des salariés de la division puces.

Les perspectives en HBM (mémoire à haute bande passante) soutiennent le récit. D'après Counterpoint Research, la part de Samsung est passée de 21 % à 33 % entre le premier et le deuxième trimestre. KB Securities attend que le HBM4 pèse 80 % de ses ventes de HBM en 2027, contre 40 % cette année.

Les smartphones, victimes du même phénomène

Le paradoxe est que ces prix élevés plombent l'activité mobile. Selon MoneyToday, la division MX a demandé à ses partenaires de réduire les volumes de 20 à 30 % au quatrième trimestre. TrendForce chiffre la DRAM LPDDR5X (12 Go) à 145-146 dollars au deuxième trimestre, soit 175 % de plus en un an, avec environ 20 % de hausse attendue au troisième. D'après le même média, une source du secteur estime que les smartphones de Samsung ne rapportent actuellement aucun profit à la vente. Une maison de titres estime la perte de MX à 19 billions de wons ; Meritz, plus prudent, parle de 1,8 billion pour l'ensemble smartphones et réseaux. Les estimations divergent donc fortement.

La production 2026 attendue autour de 270 millions d'unités tomberait à un niveau proche de 200 millions. IDC prévoyait 59 millions d'unités au troisième trimestre et 52 millions au quatrième, soit environ 12 % de moins : la coupe évoquée serait plus forte que celle du marché. Le quatrième trimestre est certes toujours plus faible, les clients attendant les nouveautés de janvier et février.

Selon Android Police, la division mobile aurait enregistré sa première perte trimestrielle historique au deuxième trimestre 2026, malgré de bonnes ventes des Galaxy S26 et Z Fold 8 et des hausses de prix. Pour Android Central, Samsung doit choisir entre absorber ces coûts ou risquer de décourager les acheteurs ; le site anticipe moins de modèles à faible marge et un accent sur le haut de gamme. Samsung n'a pas confirmé ces baisses de production.

Les marchés restent prudents

Malgré ces résultats, l'action Samsung a reculé de 1,49 % à 264 500 wons le jour de l'annonce selon Korea JoongAng Daily, les analystes jugeant la hausse déjà intégrée. Capital Brief mentionne un repli de 2,4 % et note que TSMC a aussi baissé de 1,4 % malgré un chiffre d'affaires record. « L'attention du marché s'est déplacée vers la durabilité de cette forte croissance des bénéfices », a déclaré Kim Seok-hwan, analyste chez Mirae Asset Securities, à Reuters (traduction) (Capital Brief). Les investisseurs s'inquiètent d'un boom des centres de données financé par la dette, alors que les coûts d'emprunt américains sont à des plus hauts de vingt ans.

Côté prix, la tendance reste haussière : la DRAM PC générique a atteint 26 dollars le mois dernier, sixième hausse mensuelle consécutive. Mais les investisseurs redoutent un ralentissement des gains pour la DRAM et la NAND classiques l'an prochain. Les résultats détaillés de Samsung, attendus plus tard en octobre, diront quelle part de la perte revient réellement aux mobiles.