OpenAI : 50 milliards de dollars de revenus annualisés, pas 70

Les revenus annualisés d'OpenAI atteignaient près de 50 milliards de dollars fin septembre, et non les quelque 70 milliards rapportés fin septembre par plusieurs médias. Révélé le jeudi 8 octobre 2026 par le Financial Times, cet écart d'environ 20 milliards de dollars a fait reculer les valeurs technologiques, alors que l'entreprise négocie une nouvelle levée de fonds et prépare son entrée en bourse.

Un écart attribué à une méthode de calcul

Selon Hürriyet Daily News, qui reprend le Financial Times, les documents transmis aux financeurs d'OpenAI situent le revenu annualisé à près de 50 milliards de dollars. Les chiffres précédents, de 68 à 70 milliards selon les médias, venaient d'informations données aux investisseurs.

Une personne proche du dossier a expliqué à Reuters que l'écart provenait surtout d'une tentative de comparaison directe avec Anthropic. Les deux entreprises ne calculent pas leur chiffre de la même façon : Anthropic inclut les ventes réalisées via des partenaires cloud comme AWS d'Amazon et Google Cloud, pas OpenAI. D'après SiliconANGLE, le chiffre le plus élevé intégrait le revenu brut issu des partenaires d'OpenAI, tandis que le nouveau repose sur le revenu net. CNBC a recueilli une version voisine, citant des partenariats avec des entreprises comme Nvidia.

Le Financial Times, cité par The Overspill, ajoute que ces efforts des investisseurs pour « grossir » le chiffre d'OpenAI avaient d'abord produit un chiffre d'environ 40 milliards en juillet. L'entreprise avait ensuite évoqué une hausse de plus de 70 % depuis juillet, sans démentir les 70 milliards. Or la nouvelle présentation situe juillet près de 30 milliards. Les sources ne s'accordent donc pas tout à fait sur la nature de l'écart : simple question de périmètre pour les unes, base de départ révisée pour l'autre. OpenAI n'a pas répondu à la demande de commentaire de Reuters.

Lors de la même présentation, OpenAI a mis en avant une croissance de 77 % de son revenu annualisé au troisième trimestre et de 107 % pour son activité entreprises, rapporte SiliconANGLE.

Les marchés ont réagi

D'après SiliconANGLE, le Nasdaq a perdu 1,25 % jeudi, sa pire séance depuis la mi-août. The Overspill, citant le Financial Times, donne une baisse de 1,4 % pour le Nasdaq 100. Oracle, lié à OpenAI par d'importants contrats, a cédé 5,5 %, Intel 5,3 %, CoreWeave 8 % et Nvidia 2,9 %.

L'enjeu dépasse l'entreprise : le revenu annualisé sert de baromètre de la demande en IA et justifie les dépenses colossales en centres de données. La mesure est pourtant critiquée, car elle multiplie souvent par douze les ventes d'un seul mois.

« Il n'y a aucune marge d'erreur dans les calculs, forcément provisoires, des investisseurs, et toute déconvenue sur les revenus créera donc des ondes de choc pour tout l'écosystème », estime Holger Mueller, analyste chez Constellation Research (traduction), cité par SiliconANGLE.

Le fonds Tiger Global, qui a investi 150 millions de dollars dans OpenAI en 2021, pourrait réaliser selon Bloomberg une plus-value latente de 5 milliards de dollars. The Daily Upside note que le capital-risque se concentre sur l'IA, qui représentait 82,7 % de la valeur des transactions américaines au troisième trimestre, selon PitchBook-NVCA.

Face à Anthropic, avant les introductions en bourse

Selon Reuters, OpenAI a démarré l'année à 20 milliards de dollars annualisés, contre 6 milliards en 2024. Au deuxième trimestre, Anthropic l'a dépassée pour la première fois en revenus trimestriels : 11,5 milliards contre 6,7 milliards. Le revenu annualisé d'Anthropic a franchi 65 milliards en juillet et devrait atteindre 100 milliards d'ici la fin de l'année, selon des sources de l'agence. Anthropic verserait environ 16 % de chaque dollar aux partenaires cloud, canal qui a représenté la moitié de son chiffre d'affaires l'an dernier.

OpenAI vise, selon le Financial Times, une levée privée pouvant la valoriser autour de 1 400 milliards de dollars ; sa dernière valorisation est de 852 milliards. Elle a déposé confidentiellement son dossier d'introduction en juin et vise désormais 2027, ce qu'a confirmé Sam Altman le mois dernier. Anthropic pourrait coter dès le 9 novembre, selon des rapports cités par SiliconANGLE. Cette cotation donnera à Wall Street une vision plus claire des comptes des deux rivaux.